Pasar Minyak Tetap Tenang Karena Selat Hormuz Mengalami "Bocor" Minyak
ORBITINDONESIA.COM — Salah satu misteri terbesar ekonomi global adalah mengapa pasar minyak tetap tenang selama salah satu guncangan pasokan terbesar dalam sejarah.
Selat Hormuz lumpuh akibat perang selama tiga bulan — skenario mimpi buruk yang sebelumnya dianggap mustahil sebelum perang dengan Iran dimulai. Lalu lintas yang terlihat melalui Selat Hormuz tetap jarang, diperkirakan hanya 15% dari tingkat sebelum perang, menurut JPMorgan.
Namun, harga minyak berjangka belum melonjak ke tingkat berbahaya yang dikhawatirkan para peramal — setidaknya belum.
Salah satu teori adalah bahwa sejumlah besar minyak mentah secara mengejutkan lolos dari blokade ganda Selat Hormuz, membantu sistem energi global menyerap guncangan bersejarah tersebut. Kapal tanker yang membawa apa yang disebut "aliran rahasia" ini mungkin menghindari blokade dengan mematikan transponder untuk menghindari deteksi, kata para ahli kepada CNN.
JPMorgan memperkirakan bahwa aliran ilegal mencapai sekitar 2,1 juta barel per hari selama dua minggu terakhir bulan Mei. Itu akan mewakili sebagian kecil namun signifikan dari 15,6 juta barel yang mengalir melalui Selat Hormuz per hari sebelum perang.
“Meskipun blokade angkatan laut yang sedang berlangsung dan penurunan tajam dalam lalu lintas komersial, volume minyak mentah dan produk petroleum yang mengejutkan tampaknya masih melewati Selat,” tulis Natasha Kaneva, kepala strategi komoditas global JPMorgan, dalam catatan klien minggu lalu.
Transit ‘Hantu’
Bob McNally, pendiri dan presiden Rapidan Energy Group, mengatakan kepada CNN bahwa ia setuju bahwa aliran ilegal mungkin telah menunda atau sedikit mengurangi krisis.
“Kami berasumsi lalu lintas Hormuz telah mencapai 0% hingga 10% dari aliran sebelum perang, tetapi dengan kebocoran ini, angkanya bisa sedikit lebih tinggi,” kata McNally. “Ini tidak cukup untuk menghindari penarikan persediaan yang besar dan berlebihan, tetapi ini sedikit mengurangi dampaknya.”
Jan Stuart, ekonom dan ahli strategi energi global di bank investasi Piper Sandler, memperkirakan bahwa sekitar 2,9 juta barel minyak mentah per hari berhasil keluar dari Selat Hormuz pada bulan Mei. Perkiraan tersebut mencakup sekitar 2,1 juta barel pada kapal-kapal yang tampaknya membayar tol kepada entitas Iran.
Sisanya adalah sekitar 900.000 barel transit "hantu", kapal-kapal yang melewati jalur air tersebut dalam gelap dengan transponder dimatikan.
“Transit hantu, atau aliran rahasia, membantu,” kata Stuart kepada CNN. “Ada mitigasi krisis yang jauh lebih baik daripada yang saya kira mungkin terjadi.”
China memangkas impor
Harga minyak Brent berjangka, patokan internasional, turun menjadi $93 per barel pada hari Jumat. Itu jauh di atas level sebelum perang sekitar $70 tetapi juga jauh di bawah puncak baru-baru ini sebesar $114.
Namun aliran rahasia bukanlah faktor terbesar di balik ketenangan pasar.
Piper Sandler memperkirakan sekitar 4,5 juta barel minyak mentah per hari telah meninggalkan Teluk Persia melalui jalur lain, sebagian besar melalui Pipa Timur-Barat yang menghubungkan ladang minyak Saudi ke pelabuhan Yanbu di Laut Merah.
Dan yang lebih penting lagi, Tiongkok telah memangkas impor minyak mentahnya, dan beralih ke penimbunan besar-besaran.
Permintaan yang lebih rendah dari Tiongkok, salah satu konsumen energi terbesar di dunia, telah membantu mengurangi krisis pasokan.
Kaneva dari JPMorgan berpendapat bahwa faktor lain termasuk kerugian permintaan yang lebih dalam dari yang diakui dan persediaan yang lebih besar dari yang dilaporkan.
“Secara keseluruhan, penyesuaian ini membantu menjelaskan mengapa harga mendekati $100 tidak menandakan bahwa gangguan tersebut kecil,” tulis Kaneva. “Sebaliknya, hal itu menandakan bahwa pasar telah menemukan cara — meskipun mahal — untuk menyerapnya.”
‘Situasi akan memburuk’
Beberapa veteran industri minyak khawatir pasar, yang terbuai oleh solusi-solusi sementara ini, meremehkan dampak nyata di dunia nyata.
Persediaan minyak komersial telah menurun tajam sejak perang dimulai. Cadangan minyak mentah darurat Amerika, Strategic Petroleum Reserve (SPRB), dengan cepat menuju ke level terendah sejak awal tahun 1980-an.
“Situasinya akan memburuk,” kata Stuart dari Piper Sandler.
Stuart memperkirakan harga Brent akan rata-rata $130 per barel pada bulan Juli dan Agustus.
Jika perkiraan itu benar, itu berarti harga bensin akan melonjak di atas $5 per galon musim panas ini, dibandingkan dengan sekitar $4,20 saat ini.
Stuart menduga harga minyak yang lebih tinggi perlu naik dengan cepat untuk mendorong pelepasan minyak darurat lebih lanjut dan untuk mendorong dunia mengurangi konsumsi.
“Anda perlu membujuk orang. Itu jauh lebih mudah dilakukan ketika harga tinggi,” katanya.***
